Viernes 25 de Mayo de 2018 |   GMT-4.00

Logo Bolsa de Valores RD

0.00% CP1EXC08 2026 106.7836
0.00% CP1GAM01 2020 1,516.0800
0.00% CP1FCP02 2020 1,332.3464
0.00% CP1JFI01 2026 1,034.4303
6.25% BC1DPP40 2027 109.1446
6.25% BC1DPP34 2027 107.9818
10.50% CI041024 2024 101.5853
0.00% CP1FIP03 2020 1,078.0800
11.00% NO150923 2023 107.1876
10.50% CI140225 2025 101.4025
6.25% BC1DPP33 2027 108.3922
6.00% BC1DPP43 2027 106.2468
12.00% CI070122 2022 109.2000
0.00% CP1FCP01 2020 1,341.9170
6.00% BC1DPP42 2027 106.2468
5.95% BSDR2027 2027 102.7607
11.00% CI090224 2024 104.8685
11.00% CI230623 2023 106.8031
0.00% CP1PIF 2018 1,057.1583
11.38% MH12029 2029 108.3458
10.50% NO170125 2025 101.3959
6.25% BC1DPP05 2027 107.7222
6.00% BC1DPP41 2027 106.2468
5.90% BC1DPP50 2027 105.6432
5.90% BC1DPP51 2027 105.6432
8.63% BSRD2027 2027 119.1555
0.00% CP1EXC07 2026 106.7836
0.00% CP1FIP01 2020 1,080.1130
11.00% MH42026 2026 110.6819
11.00% NO170524 2024 107.1965
11.00% NO300922 2022 107.5056
6.25% BC1DPP20 2027 107.8090
6.00% BC1DPP44 2027 106.2468
6.00% BC1DPP45 2027 106.2468
6.00% BC1DPP46 2027 106.2468
5.15% BC3CPM01 2025 100.6626
5.50% BSRD2025 2025 100.0740
11.00% CI030223 2023 106.5251
0.00% CP1EXC02 2026 106.2639
0.00% CP1FIP02 2020 1,078.0800
0.00% LE040119 2019 95.8516
12.00% MH12032 2032 112.7386
10.50% MH22023 2023 105.8110
11.00% NB300721 2021 103.7919
9.50% NO150121 2021 101.8560
11.00% NO150722 2022 107.0086
6.25% BC1DPP01 2027 107.7263
6.25% BC1DPP10 2027 108.1247
6.25% BC1DPP13 2027 108.2127
6.25% BC1DPP19 2027 107.8145
6.25% BC1DPP37 2027 107.9857
5.90% BC1DPP48 2027 106.0472
5.90% BC1DPP49 2027 106.0472
5.75% BC3EGH10 2025 106.0417
11.25% BC6EGH11 2027 107.7127
14.00% CI080121 2021 113.1429
11.00% CI141022 2022 107.1256
13.00% CI200320 2020 107.6659
0.00% CP1ADV01 2027 1,084,934.7438
14.50% MH12023 2023 119.8013
11.00% NO050124 2024 107.5440
12.00% NO200122 2022 109.3055
6.25% BC1DPP03 2027 108.1203
6.25% BC1DPP17 2027 108.2127
6.25% BC1DPP22 2027 108.2966
6.25% BC1DPP23 2027 108.2966
6.25% BC1DPP24 2027 107.8843
6.25% BC1DPP25 2027 108.2966
6.25% BC1DPP28 2027 108.2966
6.25% BC1DPP30 2027 107.8905
6.25% BC1DPP31 2027 107.9837
6.00% BC1DPP47 2027 107.3900
5.90% BC1DPP52 2027 106.0472
6.50% BC3EGH02 2025 110.5300
6.25% BC3EGH03 2025 109.3000
6.25% BC3EGH05 2025 108.5248
5.50% BC4CPM01 2027 103.0579
6.55% BC4REMI1 2021 100.7500
7.00% CDEEE23 2023 114.1067
0.00% CP1EXC06 2026 106.2978
0.00% CP2GAM01 2030 1,159.4400
0.00% VF1FIM06 2025 1,075.3010
10.50% VF1RDV01 2026 102.3869

Artículo: El rol dinámico que cumplen los Creadores del Mercado

El rol dinámico que cumplen los Creadores del Mercado 

Por Iván A. Carvajal Sánchez, Gerente de Proyectos y Mercado de la BVRD

La función principal de los mercados de capitales es colaborar con una mejor asignación de recursos en la economía, permitiendo que las instituciones compitan por el ahorro del público para llevar a cabo sus proyectos.  A partir de esto se logra captar la atención de los inversionistas,  quienes empiezan a incluir dentro de sus análisis,  la posibilidad de comprar y vender activos financieros en base a una serie de informaciones y eventos que ocurren alrededor  del marco económico en el que se desenvuelven.

El objetivo ideal de toda plaza económica es contar con un mercado líquido, profundo y con una diversidad de instrumentos que permitan el intercambio de activos entre distintas entidades. La liquidez y profundidad son consecuencias directas del dinamismo que se produce en la interacción de los principales jugadores del mercado, los cuales administran las posiciones de los portafolios propios y de terceros que representan, con el objetivo de maximizar utilidades y gestionar de manera integral los riesgos asociados a la actividad primordial que desempeñan.

En todos los mercados existen jugadores que marcan las tendencias,  promueven la transaccionalidad y el aumento de los volúmenes a partir de estrategias que dirigen desde las mesas de títulos y liquidez que administran. Estos son los llamados “Creadores de Mercado”, los cuales desempeñan un papel crucial al proporcionar liquidez para facilitar la eficiencia y el funcionamiento del mercado. La relevancia de la estrategia que desempeñan es de gran magnitud, siendo las mismas tomadas en cuenta por los grandes tomadores de decisiones en el proceso de dictar los parámetros que rigen la política monetaria y la estabilidad del sistema financiero.

La importancia de los mismos es aún mayor en economías con ausencia de mercados bidireccionales continuos para compradores y vendedores, pues los mismos suplen la falta de posiciones compradoras para las contrapartes vendedoras, y posiciones vendedoras para las contrapartes compradoras.

A cambio de cumplir con sus principales funciones de proporcionar liquidez, y demás beneficios que se derivan de las actividades que realizan, los Creadores de Mercado reciben incentivos que les permite compensar los riesgos de hojas de balance que asumen. Estos beneficios varían entre la dinámica de un Mercado de Capitales y otro, y van desde acceso exclusivo a las subastas primarias de los principales emisores del mercado, participación exclusiva en rondas de subastas no competitivas, acceso a instrumentos financieros emitidos en mercados extranjeros, hasta acceso a las ventanillas de contracción y expansión de los bancos centrales.

En base a lo mencionado anteriormente, es vital la promoción de la figura y el rol de los Creadores de Mercados en los distintos segmentos e instrumentos que se negocian a través de nuestro Mercado de Capitales, pues los mismos cumplen con:

 (i) proporcionar servicios de inmediatez a clientes y otros participantes del mercado, asegurando la liquidez del mercado y apoyando el descubrimiento de precios;

(ii) contribuir a la solidez de la liquidez del mercado mediante la absorción de desequilibrios temporales de oferta y demanda, amortiguando el impacto de los shocks en la volatilidad del mercado y apoyando el proceso de la valoración de los activos.

En orden de cumplir con estas funciones de gran importancia, estos participantes deben  contar con una suficiente capacidad de balance para asumir grandes posiciones, acceso continuo a múltiples mercados (incluidos los de financiación e instrumentos de cobertura) y gran experiencia para proporcionar cotizaciones competitivas que colaboren al proceso de formación de precios y administración de riesgos.

Nota: Este artículo fue publicado en la Revista Market Brief ,abril 2018 página 14.